来源：雅昌艺术网 编译：张天宇

艺术品贷款（Art Lending），是个大买卖。

　　德勤（Deloitte）曾为2017年仅美国一国的艺术品贷款产业估值170亿到200亿美元，较上一年增长13.3%。

　　随着艺术品市场的价值和地域范围的不断扩大，对艺术品的借贷金额也随之增长。但是富人是一直在收藏艺术品啊，那为什么他们现在如此热衷于借钱呢？

　　有一些行业从业者列举了几个艺术品借贷不断增长的驱动因素，比如美国乃至全球藏家群体不断变化的人口结构，比如藏品越来越昂贵而形成的私人艺术品收藏高价值，再比如低利率环境的吸引力，使得借贷更具有吸引力，以此追求其他商业机会。

　　“艺术品的价值已经比人们想象的还要高，人们突然之间就会有很多有价值的东西挂在墙上，”花旗私人银行的艺术咨询和融资部门经理苏珊·格尔吉（Suzanne Gyorgy）认为，“这已经变得越来越普遍了，那为什么不拿一些价值出来加以利用，进行投资，或者购买更多的艺术品呢？”。

　　那么，是谁在借，借多少呢？

　　根据欧洲艺术博览会发布的一份报告，大多数的艺术品贷款的客户都是超高净值的私人藏家，而dealers，也就是交易商在借款人中的所占比例还不到10%。

　　像美国信托、花旗或摩根士丹利等大银行，几乎所有的借款人都是个人。相反，专门做类似生意的艺术品金融公司“Athena”总裁兼CEO安德里亚·丹尼斯（Andrea Danese）表示，他们的客户中有大概有一半是艺术品交易商。

　　造成这种差别的很大一部分原因可能是银行的艺术品贷款通常是为富有客户提供的一种典型服务。银行本身可以提供商业贷款、抵押贷款，或者协助理财及财产规划等，所以他们很了解客户和她的资产情况。

　　但是像“Athena”这样的公司或者苏富比(微博)、佳士得的金融部门，有更多拥有艺术专业知识的专家来帮助承销或评估艺术品，所以他们对借款人自身的整体风险状况就不太感兴趣。基于这种背景，这类公司就能够在短短两周时间里给新客户提供贷款，丹尼斯表示。

　　这会产生不同种类的贷款：在艺术借贷领域的无追索权贷款，艺术品是唯一的抵押品。如果借款者无力偿还贷款，那么借出者可以拥有艺术品，但是不能要求借款者其他资产。银行的贷款通常是追索权贷款，即使艺术品是主要的抵押品，银行本质上是承销贷款人的总体风险状况。

　　在美国，当一件东西被借出时，会对其进行留置权，这件东西可以保留在借款人的手中，因为留置权确立了借出者在未付款情况下索赔的权利。

　　因为借贷公司在贷款有问题的情况下的选择更少，所以他们的利率通常更高一些，以“Athena”公司为例，通常是在LIBOR的基础上提高6.5到7个百分比，而银行一般是在LIBOR的基础上增加2个百分点。

　　（LIBOR，即London Interbank Offered Rate，伦敦银行同业拆息，是一个英国银行同业之间的短期资金借贷款的成本，由英国银行家协会按其选定的一批银行，于伦敦货币市场报出的银行同业拆借利率，计算出平均指标利率。此指针利率，每个银行营业日都可能不同。）

　　银行从业者们表示，在高技术又个性化的时代里，没有所谓的标准贷款，其条款和借款利率取决于所讨论的艺术品本身，而对于银行，则取决于借款人的信用度。大多数贷款提供的金额大多是艺术品价值的50%，也就是说，如果作品价值1000万，那么贷款额度会达到500万。

　　纵观整个行业，很多贷款机构表示，违约率通常非常低，几乎可以忽略不计。

　　丹尼斯认为：“人们并不想失去他们的艺术品。”

　　美国银行私人财富管理部的Evan Beard表示，很多高端艺术品藏家通常是从事金融业或者房地产业。这两个领域承担着巨额的债务或资金杠杆，以此获得更惊人的利润。对这些收藏家来说，对他们的艺术品进行贷款是自然而然的下一步动作。

　　他同时补充道，一些人的收藏品的纯粹价值几乎令人无法抗拒——当价值1000万或1亿美元的艺术品挂在价值600万美元的房子的墙上，人们会很自然地想要把这些价值以可投资的资本形式来运作。

　　BUT，为什么一个亿万富翁会需要更多的钱呢？

　　很多艺术品贷款公司用“投机主义”来形容他们的客户。当他们看到一个好商机或者一个能买到好东西的机会的时候，他们会想要获得资金，而且要快。在这种情况下，艺术品贷款只需要为艺术品估值，然后撰写一份合同，但是对比而言，抵押贷款可能就需要更复杂的信用核查、薪酬流水等材料了。